随着上市公司三季报陆续披露，作为“国家队”主力之一的社保基金调仓路线图逐渐清晰。
截至10月22日 ，社保基金三季度末已现身43只个股 ，合计市值超155亿元 。
从已披露的持仓来看，社保基金三季度的操作呈现出“龙头为基 ，科技为矛 ”的鲜明特征 。其持仓结构在坚守医药 、消费等传统龙头的同时 ，正开始向通信 、电子等科技创新领域倾斜，一场“稳中求进 ”的资产配置路线已然展开。
持仓全景
随着上市公司三季报陆续披露 ，社保基金第三季度的持仓动向浮出水面 。作为秉持长期价值投资理念的“国家队” ，其一举一动备受市场关注 。
数据显示，据截至10月22日披露的上市公司三季报数据统计(下同），社保基金三季度末出现在43只个股前十大流通股东名单中 ，合计持股量为7.38亿股 ，持股市值达到155.20亿元。
目前社保基金持股市值最高的10只个股是：海大集团18.32亿元、中国巨石14.83亿元 、藏格矿业10.50亿元 、华测导航10.29亿元、保利发展9.74亿元 、思源电气9.02亿元 、三棵树7.19亿元、国药股份6.53亿元、英维克5.21亿元 、百亚股份4.91亿元 。
业内人士普遍认为，社保基金三季度的调仓路径背后 ，有清晰的逻辑支撑 。
“社保基金在三季度的持股结构主要集中于医药生物 、高端制造和大消费三大方向 ，并适度延伸至基础化工、农林牧渔等领域，展现出在传统行业与新兴产业之间的均衡配置思路。 ”排排网财富公募产品经理朱润康指出。
同时 ，朱润康认为 ，“社保基金对行业龙头公司尤为青睐，这类企业通常具备较强的行业竞争力和经营稳定性 ，与其稳健的投资理念相契合 。 ”
社保基金对行业龙头公司青睐有加 。三棵树和华测导航最受追捧 ，各有3只社保基金组合现身其前十大流通股东名单中，合计持股量分别为1502.40万股 、2904.29万股 ，合计持有市值分别为7.19亿元 、10.29亿元 ，占公司流通股比例分别为2.04%、4.49%。
此外，中国巨石 、海大集团 、新强联、萤石网络 、百亚股份 、长虹美菱等则有2只社保基金组合共同持有 。
新动向：偏爱科技
从持股变动来看，据Wind数据统计 ，目前已披露数据中 ，社保基金新进14股，增持12股 ，减持8股 ，另有9股持仓不变 。
具体来看，新进14股为：大族激光、电连技术 、金岭矿业 、九洲药业、康华生物、科远智慧 、蓝科高新 、神火股份、星网锐捷 、永鼎股份 、瑜欣电子、长虹华意 、振东制药 、中宠股份。
增持12股为：保利发展、海大集团 、史丹利 、杭叉集团、新强联 、百亚股份 、维力医疗、国药股份、华测导航 、萤石网络 、长虹美菱、三棵树 。
持仓不变的9股为：佛燃能源 、硅宝科技 、海油发展、华谊集团 、精锻科技 、三变科技、祥源新材 、燕京啤酒 、中国巨石 。
减持的8股为：藏格矿业、承德露露 、圣农发展 、思源电气、华新水泥、好太太 、中国西电 、英维克。
总体来看 ，成为社保基金的新宠的14只个股和增持的12只个股 ，多集中于通信设备、电子 、医药 、高端制造等领域 。其中，加仓个股中持股市值最高的前3只个股是大族激光4.86亿元、电连技术4.33亿元 、金岭矿业3.70亿元 。而增持个股的一大特点则是多数业绩亮眼。
“从披露数据来看 ，社保基金三季度在调仓上重点增持了一些代表科技创新方向的股票 。这些公司未来发展潜力较大 。”对此 ，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。
格上基金研究员托合江也指出，社保基金三季报新进通信设备 、电子等科技成长股 ，显示与政策支持的新兴产业发展相匹配。
而业绩则是投资的“试金石 ” 。
杨德龙指出 ，社保基金配置的个股多数是有一定业绩支撑，未来成长性更加确定的龙头企业，因为龙头企业抗风险能力强 ，未来的发展空间也比较大 。
托合江也表示 ，三季度社保基金加仓保利发展1986万股、海大集团662万股 、史丹利500万股，这些加仓股票多数净利润同比增长。
未来“双轮 ”驱动
展望未来 ，业内人士认为社保基金的投资趋势清晰 ，社保基金将继续坚持 “核心资产-科技成长”双轮驱动策略 。
一方面，作为长期资金的代表 ，社保基金将长期持有核心资产 ，彰显其价值投资的基石作用 。
朱润康表示，“作为长期资金代表 ，社保基金将继续坚持价值投资导向 ，重点布局具备核心竞争力和稳定现金流的优质企业。”
托合江认为，社保基金通过增持低估值高成长股 ，例如保利发展和三棵树 ，传递对地产链和制造业修复的信心 。
另一方面，未来社保基金将更多资源配置到与国家战略同频的领域 。朱润康认为：“伴随国家持续推动科技创新与产业升级，社保基金有望逐步提升对相关领域的配置力度 ，以更好地把握产业成长带来的投资机遇。 ”
杨德龙预计 ，这一调整将更侧重于科技创新和新质生产力方向 。
托合江也判断，社保基金未来将继续偏好高端制造 、化工、有色金属等高增长潜力行业 。
不过 ，托合江认为这将是一种长期持仓与动态调仓结合。
“预计未来社保基金将长期持仓与动态调仓相结合 ，长期持有核心资产，例如中国巨石 、海大集团 ，体现对龙头股的长期信心 。同时 ，在业绩导向的背景下进行动态调整，加仓业绩增长的品种 。 ”托合江说。
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